[金融投機] 多個交易策略部位控管思考

目的:藉由多個交易策略,分散投機的風險;而對同一金融商品,亦有加碼的效用;且經由諸多論述證明,多種交易策略的發展,長期的投資獲利,會來得比單一交易方式好上很多。

先把問題簡化一下...,想像交易人有兩個帳戶:A帳戶發展 30分K 策略;B帳戶發展5分K策略。

  1. 如果在 8120點 30分K有訊號做多,所以A帳戶這裡新增一筆多單。
  2. 如果順利,盤勢現在來到 8280點,短線上判斷會拉回,所以準備做短單空,B帳戶會新增一筆空單。
  3. 請注意,此時的部位為兩口,雖然一筆為多單,一筆為空單,但位於不同帳號。
  4. 當拉回至 8250點,判斷已達滿足點,空單回補,B帳戶沒有單。
  5. A帳號多單一直存在。

但帳戶只有一個的時候,上述情境當短線下了空單後,就會沖銷掉原來的多單,而變得在當下沒有部位。這樣的情形可能會影響到投機者的交易心理,他可能發展了長、短單的兩個交易策略,而當長單「站穩」立足點後,即會成為母單。有了母單的部位,心裡會覺得比較踏實,無論短單如何進出,只要趨勢沒有改變下,獲利的部位就一直存在著。

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[投機心得] 寧願期指賠30點也不願意賺10點

某一天 (就以今天 11/01 為例好了),期貨指數開盤開低後沒多久,突然快速崩跌下來,不到半小時下殺了共近 100 點。短線交易者判斷乖離過大 (可以利用均線來判斷),快殺下必會快速拉回,所以作多一口賭反彈,停損就設 30 點好了。結果盤勢支撐不到 10 分鐘,沒有拉回反而再下殺一波,這一波又足足跌了有 50 點之多。

投機者面臨抉擇了,原來的交易計畫是再下跌 30 點就要停損,但殺得太快不及反應 (或說不願反應)而沒有執行停損,並且經驗告訴他,這麼短的時間內突然崩跌,乖離已經大到過分,所以覺得第二波的短底再承接一口作多好了,這就是所謂的「逢低攤平」。

結果真的急殺下幾有急拉 (雖然不是在預期的第一波),盤勢 V 型反轉,快速反彈上來了,並且當盤勢拉到接近該投機者下單第一口的成本區,漲勢停頓橫盤,判斷短波反彈到此,故兩口多單全出,結果從原來應該虧損 3、40點,反而小賺了 10點 ,算是在大震盪的盤勢中,有驚無險全身而退。

檢討此次的交易,這樣到底是正確的嗎?從結果來看當然很好,從賠一些到最後反而小賺。但是,就交易紀律而言,這可是不好,該投機者檢討可能有兩項問題:1.違背原來的交易計畫。2.加碼在賠錢的部位上。

雖然交易靈活該算是好事,但除非「逢低攤平」是有制定在該次交易策略的計畫內,否則若當第二波的加碼又「萬一」失敗時,投機者又要該如何因應呢?有沒有思考到當失敗的時候,有沒有準備好退路呢?

所以若有制定交易計畫,並貫徹執行,遵守交易紀律,那麼「賠錢反而是心安理得」;而不該是凹單又逢低加碼,「賺得心驚膽跳,甚不踏實。」

原來我的投機交易文章被許多搞投機交易的人給盜用了!!

繼前兩天才發表一篇:「我的文章被苗栗新聞網給盜用了!」,結果晚上無聊下完圍棋後,正在找尋適合打譜的圍棋軟件時,透過 Google 下了關鍵字:"圍棋" "打譜",又搜尋到我去年發表的一篇文章:投機交易的「打譜」與「覆盤」

最誇張的是,循著這關鍵字找尋下去,竟然發現到好幾個搞投機交易的網站,全都一字不漏刊登了我這一篇文章,而且完全沒有註明引用的來源 (也就是出自本人部落格)。

我把這些盜用我文章的網站與文章鏈結列舉如下:
 o 大昌期貨-業務襄理 王慶昇
 o 期貨當沖教學屋
 o boss168888 的部落格
 o 天天達成7000元不是夢!

這些網站的所有人大部是期貨商營業員,有兆豐、大昌等期貨商。而且盜用的可不只一篇文章,我看到的起碼有三篇。

雖然自己寫的文章能被許多人轉貼出去,也算是小有欣慰,但是,我覺得站在尊重原創者的基本立場下,起碼總該註明所引用的出處吧? 尤其最無奈的是,盜用他人文章使自己好像成為原創者,然後其他網站竟然轉載的是註明從該盜用者的網站出處!?

反正還是一樣,先趕緊截圖存證,然後留言通知這些不懂得尊重原作者的傢伙們。

【好書分享】華爾街傳奇 ─ 我的生存之道

華爾街傳奇:我的生存之道 華爾街傳奇:我的生存之道
Wall-street : the other las vegas

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作者:Nicolas Darvas
譯者: 魯樂中
出版社:寰宇
ISBN:9789570477757

內容簡介
「我開始看清華爾街的真面目──這根本就是一座賭場,一邊是發牌員、莊家、情報販子,另一邊是贏家和冤大頭。我曾經是贏家,也決心繼續當個贏家,所以開始設法熟悉這座第二個──但比較大的──拉斯維加斯(Las Vegas)的運作方式和工作人員,以及漫天飛舞的種種神話迷思。我估計賠率,學會如何降低它們,而這就是我的故事:一位賭徒如何對抗世界最大的賭場。」 ——尼可拉斯?達華斯(Nicolas Darvas)

一位外行人,一位世界知名的舞者,對股市和整個金融世界一無所知,卻在十八個月內,將僅僅1萬美元的本錢,化為200萬美元以上的財富。美國證交所因此改變它的規則,暫停使用停損單(stop-loss orders),顯然是為了阻止投機客玩「跟隨領導人」(Follow the Leader)的遊戲。他是如何辦到的?本書將公開這個傳奇人物的致富祕訣。

本書作者尼可拉斯.達華斯,以他全新的眼光觀察市場,深入瞭解股票操作的底蘊,獨創「達華斯方法」,自行摸索出箱形理論及運用停損單操作,勝算高得驚人。他的第一本書《我如何在股市賺進二百萬美元》(How I Made $2,000,000 in the Stock Market),賣出約四十萬本,成績驚人。本書是他的第二本書,初版發行於1964年,原則卻依然不動如山,運用在今天波動不居的股市,仍然令人讚嘆,被喻為傳世經典。

尼可拉斯.達華斯的贏家策略︰
「我的目標是選中上漲百分率最大的股票;因為我長久以來認為,我不可能每次都選對。因此,我必須做的事,是用這種方式,管理我的投機行為:賠的時候只小賠;賺的時候則大賺!談到減低虧損,停損單是我的主要武器。嚴密運用箱形理論,是我所知選對贏家股的唯一系統,而且到目前為止,它為我出了很大的力。」

這本書是我去年就買來看了,而最近又翻出來,再重看了一次,本書算是屬於口述性的自傳書,來述說著作者對金融市場投機 (或投資?)的看法與分享心得。

作者尼可拉斯.達華斯,就是早在 1960 年代發明「箱型理論」的技術分析。 而令人訝異的是,尼可拉斯 並非是沉浸在金融市場的專業交易人,他是專業的特技表演舞者! 但卻在短短的 18 個月內,淨獲利了約 225 萬美金 (請記得,是 1960 年代喔),打敗一大堆所謂的大盤操盤人。 他不是靠內線或基本面的分析,而是只用他所創建的「箱子」,以及停損單,並非是運氣,幾乎是毫無風險,確確實實地靠真本事從華爾街撈到錢的。

從這一本書,其實也沒有詳細談及「箱型理論」的具體做法與範例等。 作者尼可拉斯 一開始也像一般初進股市的外行人一般,因為不經意的從手中握有的股票獲利,而被吸引進入這個市場。 然後從相信股票明牌、營業員的建議、甚至勤作基本面的分析等,一路跌跌撞撞,即使頻繁地交易,卻仍是賠錢,尤其是手續費。 尼可拉斯透過自己被市場修理的經驗,深思地體會與觀察,發現到一個根本性的結論:原來華爾街的真面目就是一座大賭場,而且還來得比拉斯維加斯的任一賭場的規模大太多太多。但它們的本質都是一樣的 ─ 從一群冤大頭身上撈到錢!

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為何 Livermore 從短線客轉型為波段操作者?

美國有始以來最神秘、具知名度的股票作手 ─ Livermore (傑西.李佛摩),其一生大起大落的故事,一直為人津津樂道。 關於其人的生平事蹟介紹,可以參考我原來所寫的「股票作手回憶錄」書評,及重新整理過的 完整版書評

如果有看過回憶錄的讀者們,應該知道 Livermore 在青少年時期是從作空中交易的空桶店起家的。 簡單的說,就是與空桶店對賭看多或看跌。 一點點的波動就有可能被掃出場,而相對來說也可以在很短的時間內贏得賭注。 當然,大部分的賭客總是賭輸,因為空桶店可以以較龐大的資金,投入賭盤看好的股票,以達成短期波動控盤而把賭客的賭金掃掉。 不過即使如此, Livermore 總是贏得這種遊戲,因而生活過得相當優裕;直到所有空桶店均不歡迎他,並禁止他下注。 所以不得已 Livermore 才轉到正統經營的證券所操作,且成為波段性的操盤者,並因此而成為當代最為傑出的股票作手。

所以我曾看過有些討論區的版友們,在討論波段的操作還是短線進出的優劣,經常會以 Livermore 為例,寫說連這樣偉大的作手,最後還是轉為波段性的操盤,才真正有鉅大的獲利!

原來我也是這麼以為,但是除了也看到許多短線當沖的成功案例,例如 「賺夠了,就跑!」 一書作者 馬丁.舒華茲,他本身就是短線客;再如國內舉辦的期權競賽,並出版了「我要獲利I, II──期權贏家筆記」,所介紹的贏家大部分都是短線客。 所以,短線可以獲利應該是毋庸置疑的,重點還是要看交易人的性格與其玩法。

所以,回到 Livermore 這邊,我常在想,如果是現在波段幅度大的金融市場,難道他不會玩短線進出嗎? 請記得喔,他早期可是最有名的少年棒槌 (Boy Plunger),其短線波動的嗅覺,可說是出自於敏銳的觀察力與得天獨厚的盤感。 所以把這種天賦幾乎放棄掉,而轉為波段操作,那可又是不同的操作特質的。

所以 Livermore 為何放棄短線進出? 其實答案非常簡單,就只是無路可走而已! 因為被當時的空桶店通通封殺,使得他沒有這種短線進出的舞台,所以不得已轉到當時的證券所買賣股票。 而難道股票無法玩短線? 原因其實在回憶錄內有提及,就是報價與現價的落差,讓他無法只專注在短線的波動,因為即使看對,也還是賠錢! 還有一點很重要的原因是,當他下了大部位的金額時,同時也會影響到該支股票的漲跌;而這一點,在空桶店僅對賭波動是不會影響到該股票的漲跌的。

我在想,若是 Livermore 是在台灣的金融市場操作,那麼,他應該是會下大部位在股票上,並以較大格局的波段操盤思維來規劃其交易策略的;也應該有很大的機會操作如台指期等金融期貨,並且若資金不夠多時,我看肯定多是短線當沖進出 ─ 憑藉著他對短線波動的天賦,以及冷酷的決斷力。 當然,也必然會雙邊操作,避險、還是控盤 ... 肯定花樣多多。

事實上,金融期貨的進出,再如何多大部位,理論上是應該不致影響到股票、大盤等指數的;那為何國內大盤與台指期貨等幾乎是形影不離? 那肯定是主力操盤者同時下注在兩個市場上,達成雙邊操作、相互控盤的目的。

短線當沖,只專注小小波動的進出,這應該是偏向 「小題大作」的思維; 波段操作,要能耐得住短期的震盪,必要時要能不動如山,這應該是屬 「大題小作」的格局。 不同的時間格局,有不同的操作思維、技巧、與交易策略。 唯一相同的應該只有一個: 心態心態!!

勝固欣然不能驕;敗雖可惜不足怨」。

軟體思維顧問

專職軟體輔導與教育訓練的獨立顧問。輔導企業資訊單位如何有效組織系統開發與維護;輔導開發人員達成有效的專業分工。傳授如何把軟體作軟 (Keeping Software Soft)的技能,得以提昇系統的彈性/延展,並進而創造系統的再利用價值。

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