[模擬交易] 2012 總統大選後第一日(01/16)開盤的選擇權報價

原來打算在星期五 (01/13)臨收盤前,購買雙邊買進跨式選擇權,當然就是賭總統大選後星期一 (01/16)台指期的波動。不過近一星期有我這樣想法的投機者太多,導致權利金過高,大概比一般時期還高上有 2、3倍之多吧,風險飆高,故而作罷。

在此就只做個模擬交易,將原來打算操作的策略做個紀錄,來觀察總統大選前後的選擇權報價情形。

原來的想法是購買 7400 點的2口可樂 (Call),權利金為: 70 (含手續費) x 50 x 2 = 7,000;6600 點買 1口葡萄(Put),權利金為:45x50 = 2,250。

投入雙邊組合的總成本為:NT$ 7,000 + NT$ 2,250 = NT$ 9,250。

可樂對葡萄 為何不是 1:1 的投入比例? 因為

  1. 個人原來估算藍軍當選機率大一些,約是 52:48 左右。
  2. 藍軍當選後上漲幅度可能不會大,約 200~300 點,且極有可能開盤後即反映最高點,隨即遇壓反彈賣出。
  3. 綠軍若當選,比較會有崩盤的機率出現,一個停板就可能扳回兩口可樂投入的成本。這其實也反映在星期五的報價,深度價外的 6,600 點權利金還高達 43 點,避險的交易相當熱絡。

兩個賣出的主要時機:星期一開盤若有反轉跡象即賣出;或者放到星期三 (01/18)結算。

星期一開盤的賣出策略,若漲了有 200-250 點,加上還有兩日的時間價值,應該是小賺/小賠。

星期三放到結算,若沒有到達 7,500 點,這個賭雙邊組合的交易策略,就沒有賺頭,甚至當跌回 7,400 點以內,就全部變「龜苓膏」了,所以還真覺得風險高高。

就待星期一開盤之後至星期三結算的變化情形,再來印證與紀錄先前的想法。

2012-1-15 選擇權綜合報價

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